晨兴创投在中国的投资方向主要集中在互联网、信息服务、媒体、软件、通讯、生命科技和教育等领域。为创业企业提供种子期、早期及成长期资金，对每家企业的初始投资额通常在50万美元以上，并追加投资于业绩良好的已投资企业中。曾投资了小米科技、YY、多玩、UC、凤凰新媒体、迅雷、雪球财经、有利网等。

作为晨兴资本的合伙人之一，刘芹在互联网投资方面有自己的投资观点。他表示，互联网技术的核心就是超级链接，每个链接之间信息的流动有两个关键点：一是节点和连接，二是数据信息。当信息不对称被打破，在商业价值链上下游中，所有依托于传统的信息不对称方式所存在的“合理性结构和流程”，都会面临很大的挑战，所以，原来利用信息不对称来做生意的企业都可能面临被淘汰的局面。

信息流动影响产品营销

信息的发生和流动的方式影响消费者的行为，从而影响产品的营销，如怎么做产品、怎么找市场需求等。

互联网只是手段和工具，可以帮助企业更好地了解、挖掘和认识消费者和目标人群，但商业的本质没有变，真正的变化是成本结构和效率。商业的本质是企业离消费者近，知道消费者要什么，而且能给消费者极致的体验和差异化。互联网是去中心化的，人人都是服务提供商，大大降低了商业成本。前端的用户要极致的差异化，后端的成本结构要极致的高效化。如果能做到这一点，就是利用互联网的思维方式来管理，就算没有互联网也活得会很好。

科技创新是投资热点

中国现在不光面临全球化和科技互联网化带来的变革挑战，还面临着社会结构的深层次变化。消费是个很宽泛的概念，每过几年具体的投资热点会变，但消费与科技创新依然会有极大的投资机会。

“在有些行业中，资本会起到关键性要素的作用，而在一些领域中，资本所起到的作用并不是很大。社交方向就特别符合这个趋势。”刘芹表示，作为“70后”，他开始面临判断困难，这说明资本在这个领域很难扮演关键性角色，因为消费偏好是关键因素，比如，被大众熟知的“二次元”，二次元是年轻的消费者，“90后”特别敏感的一些消费行为，单纯的资本很难在这些领域产生很大的叠加效应。

抓住未来的价值入口

刘芹认为，不像传统行业需要以阵地战摆开正面战场。UC、YY都只解决了一个很小的问题，其实每个产品背后，用户对该产品的认知是极其清晰的。当企业把战略和方向想明白后，剩下要做的就是单点突破。比如，小米第一个真正核心的产品就是MIUI，用精益求精和公司最擅长的操作系统来打动目标人群，解决安卓系统中的痛点。

刘芹表示，内容产业很难预测。早期很多人打CS的战队，刘芹意识到可能游戏行业的价值会逐步从内容向用户端迁移。在游戏产业中，一年有将近200亿到400亿的用户增长，抓住用户，就抓住了未来的价值入口。

迅雷下载的背后其实是搜索技术和P2P分布式计算技术，具有极强的网络效应，有网络效应就都有做大的可能。它的挑战和困惑是商业模式的摸索，但2008年视频的兴起打乱了其发展步伐，因为视频是媒体、内容、销售所不擅长的，于是迅雷下载又将整个战略方向转向视频。尽管在商业模式摸索中有波折，但仍有技术上门槛。

来源：中国文化报 责任编辑：徐毓昭